Actrice chinoise née à Hong Kong, Maggie Cheung débute comme mannequin, puis actrice à la télévision. Elle est repérée dans la saga Police Story de Jackie Chan qui fait d’elle une star.
Par la suite, elle collabore avec Wong Kar-wai sur plusieurs films devenus cultes comme Nos années sauvages (1990), Les cendres du temps (1994) et In The Mood for Love (2000). On la remarque également chez Tsui Hark (The Banquet), Johnnie To (Le vagabond), Zhang Yimou (Hero) ou encore chez le Français Olivier Assayas (Irma Vep, Clean).
A partir de 2007, elle décide d’abandonner sa carrière cinématographique.