Actrice et productrice espagnole, Fabiola Toledo est née dans les îles Canaries, mais a quitté le territoire espagnol à l’âge de 16 ans pour l’Italie. Là, elle commence des études d’art dramatique à l’académie Silvio D’amico à Rome. Si elle apparaît furtivement dans quelques films italiens dès 1979, Fabiola Toledo est surtout repérée par sa participation au Caligula, la véritable histoire (1982) de Joe d’Amato. L’année suivante, elle interprète le rôle d’Angela dans le giallo La maison de la terreur (1983) de Lamberto Bava. Restant fidèle au réalisateur, elle est également du casting de Démons (1985) où elle joue le rôle de Carmen.
Pourtant, Fabiola Toledo fait le choix de repartir en Espagne en 1986 après dix ans passés à Rome. Là, elle joue un petit rôle dans El viaje a ninguna parte (Gomez, 1986), Disparate nacional (Ozores, 1990), Belle da morire (Sesani, 1992) et El color de las nubes (Camus, 1997). Mais elle trouve surtout un second souffle à la télévision où elle enchaîne les séries, dont le programme très populaire Calle nueva dont elle a tourné près de 500 épisodes. Dans le même genre, elle a officié sur plus de 2 300 épisodes du programme Arrayán qu’elle a animé entre 2001 et 2013. A noter que Fabiola Toledo est moins active de nos jours, mais qu’elle est également productrice.